3D打印產業(yè)鏈全梳理:高成長賽道的機遇和挑戰(zhàn)
魔猴君 行業(yè)資訊 1962天前
1、什么是3D打?。?/strong>
增材制造技術又稱為3D打印技術,是以數(shù)字模型為基礎,將材料逐層堆積制造出實體物品的新興制造技術,體現(xiàn)了信息網絡技術與先進材料技術、數(shù)字制造技術的密切結合,是智能制造的重要組成部分。
與傳統(tǒng)的減材制造方式相比,增材制造擁有制造復雜的物品而不增加成本、產品多樣化而不增加成本、無需組裝、零時間交付等眾多優(yōu)點,尤其適合制造形狀復雜的、定制化的、追求輕量化的零部件。3D打印技術將持續(xù)促進并受益于定制化經濟的快速發(fā)展。
2、3D打印行業(yè)正在逐步由導入期進入成長期
經過30多年的發(fā)展,3D打印行業(yè)已經形成一條比較完成的產業(yè)鏈,包括上游的各類原材料、中游的3D打印設備及服務,航空航天、汽車、醫(yī)療、教育等眾多下游應用領域。
近年來3D打印行業(yè)規(guī)模保持高速增長,2018年全球和國內的3D打印產業(yè)規(guī)模分別達到了96.8億美元、23.6億美元,5年間的復合增速分別達26.1%、49.1%,預計未來幾年仍將快速增長。我們認為,3D打印行業(yè)逐漸從行業(yè)導入期步入了成長期,國內也出現(xiàn)了鉑力特這樣選對了賽道和模式,盈利能力較強的公司。
3、上游原材料,低端充足,高端短缺,國內技術正在不斷突破
原材料是決定3D打印零部件最終質量、價格的基礎因素,國內中低端的原材料供應能力已比較充足,高端原材料供應仍受到一定限制。2017年我國3D打印材料市場規(guī)模達到29.92億元,同比增長了約40%,占當年整個3D打印行業(yè)市場規(guī)模27.6%,預計到2024年將達到164億元。
隨著國內技術的不斷突破,各類原材料的價格正在快速下降,不少原材料的價格大約只有2年前的一半。
4、中游設備,工業(yè)級占主流,進口替代大幕已開啟
設備是國內3D打印產業(yè)中產值最大的環(huán)節(jié),目前大約占整個行業(yè)總產值的40%-50%;從國內的3D打印市場來看,設備環(huán)節(jié)的進口替代大幕已經開啟,在存量市場上,聯(lián)泰、鉑力特、華曙等3家企業(yè)的合計占有率已達到27.9%(主要是工業(yè)級3D打印機);
從全球來看,美國仍是最大的設備和應用的市場,中國市場正在快速增長。預計隨著技術的成熟,工業(yè)級3D打印機的價格仍有較大下降空間,性價比的逐步提高有利于下游應用的拓展。桌面打印機目前競爭已比較激烈,市場集中度在短期內難以提升。
5、下游應用,航空航天、醫(yī)療、汽車、機械多點開花
3D打印技術已經在軍事、航空航天、醫(yī)療、汽車、機械設備制造及消費領域得到了一定的應用。2017年國內3D打印各下游應用中,工業(yè)產品占比55%,軍用產品占比16%,民用產品29%,工業(yè)級3D打印的應用規(guī)模遠遠超過消費級3D打印。
我們認為,目前3D打印技術成本雖然在逐步下降,但仍處于較高水平,因此判斷未來一個時期內,3D打印仍將首先在高附加值的行業(yè)內得到發(fā)展。
6、國家政策強力支持,行業(yè)標準正在逐步完善
在我國產業(yè)升級的背景下,3D打印技術得到國家層面的重視,尤其是2017年12月工信部等12部門印發(fā)的《增材制造產業(yè)發(fā)展行動計劃(2017-2020年)》,為我國的3D打印行業(yè)提出了年均增速30%以上,2020年增材制造產業(yè)銷售收入超過200億元等目標。
此外,3D打印的行業(yè)標準正在逐步完善,目前全球增材制造協(xié)會主要有兩個標準,ASTM F42和ISO/TC 261,ASTMF42目前已發(fā)布29項標準,19項正在制定中;ISO/TC 261已發(fā)布9項,25項正在制定中。我國已有5個相關現(xiàn)行標準,另有3個即將發(fā)布,12個在研,覆蓋從上游原材料到下游應用的眾多環(huán)節(jié)。行業(yè)標準的逐步完善,有利于3D打印行業(yè)的高質量發(fā)展。
7、投資建議
未來3D打印將有望深刻改變當前的商業(yè)模式,目前3D打印處于快速成長階段,但在整個制造業(yè)當中的占比仍非常小。我們認為,3D打印更大范圍的推廣和應用,有賴于原材料和設備價格的進一步的下降,并結合商業(yè)模式的創(chuàng)新和開拓。
目前國內市場中,3D打印原材料和設備都處于進口替代的過程中,出現(xiàn)了一批技術領先的企業(yè)。未來在3D打印這個賽道中,持續(xù)的、高質量的、有效的研發(fā)將成為從行業(yè)競爭中脫穎而出的關鍵。看好3D打印技術在附加價值高的航空航天、醫(yī)療、汽車、核電等領域的應用。重點建議關注科創(chuàng)板公司鉑力特、擬登陸科創(chuàng)板的先臨三維。
8、風險提示
(1)原材料發(fā)展不及預期,限制3D打印下游應用的進一步拓展:原材料的品種和質量,是3D打印產品最終質量的基礎條件,目前我國高端原材料的供應仍對國外有較大依賴。此外,原材料的豐富程度,也決定了3D打印的應用空間,若原材料和裝備的研發(fā)進展不及預期,將阻礙3D打印技術的推廣。
(2)競爭格局惡化的風險:目前在桌面打印機等一些技術含量比較低的環(huán)節(jié),競爭已比較激烈,且短期內難以看到競爭格局好轉的跡象,處于這些環(huán)節(jié)的企業(yè)面臨著被市場淘汰的風險。
(3)進口替代不及預期的風險:海外龍頭3D SYSTEM、EOS、STRATASYS等在技術方面仍有一定的領先優(yōu)勢,若國內企業(yè)未能進行有效的研發(fā),或研發(fā)進展不及預期,有可能會出現(xiàn)市場份額被海外龍頭搶占的情況。
附:3D打印產業(yè)鏈全景圖
來源:中國3D打印網